从Q3开始，价格战并没有停止，降价幅度仍然维持在Q2的水平，但这场价格战不会持续太久。是否以利润换取市场是一种激进的策略。这里的最终竞争的竞争优势是有一些利润空可以给网点，这离不开成本的优化。从Q2的中转成本分析可以看出，中通和大云在成本控制上还是有一定优势的。
近日，六家领先的物流快递公司顺丰、童渊、中通、大云、申通、百世公布了2019年上半年的财报。先来看看最重要的指标:营收、净利润、业务量、单票收入/成本。
数据来源:公司年报
备注:1)中通、百世快递的H1数据为Q1、Q2财报数据相加而成；2)大云营收增速大幅提升主要是由于2019H1将发行费计入成本。
从这些数据中，我们总结了几点:
1)2018年H1申通自营转运中心50家(自营率约74%)，2019年自营转运中心60家(自营率约88%)，增幅较大。随着直营比例的增加，加盟商转运费计入营收的比例会增加，所以如果去掉这个部门的营收，申通的实际营收增速会比现在略低。2019年，H1申通牺牲部分利润扩大市场份额，整体增速为企业最高。业务量整体增长率排名为申通(47%)>白石(45%) gt；大云(44.7%) gt；中通(44.6%) gt；童渊(35%)。
2)童渊单程票价下降11.6%，价格战依然激烈。据了解，中通从年初开始就采取了将配送费下调0.15至0.2元的策略，其他企业迫于业绩压力也纷纷效仿，继续加大补贴力度。预计下半年竞争压力依然较大。
3)从Q3开始，价格战并未停止，降价幅度仍维持在Q2水平。然而，这场价格战不会持续太久。是否以利润换取市场是一种激进的策略。如果价格战长期持续，一方面总部的利润会受到影响，另一方面网点的流失自然会导致“退网潮”。这里的最终竞争的竞争优势是有一些利润空可以给网点，这离不开成本的优化。从Q2的中转成本分析可以看出，中通和大云在成本控制上还是有一定优势的。
4)归母净利润方面，2019年H1顺丰依然领先，达到31.01亿元，也是增速最高的，同比增长40.35%。主要原因是经过2018年新业务投入高峰期后，顺丰新业务架构取得阶段性效果，同时得益于各种科技效应和有用的成本控制措施的应用，降本增效效果进一步释放。2018年，大云、中通、童渊、申通的净利润增速分别为67.4%、38.87%、31.97%、37.53%。受价格战影响，2019H1净利润下滑，申通甚至出现负增长。
市场份额:
数据来源:公司年报
1)CR6两年持续改善，市场集中度进一步提升。2017年和2018年，该司分别增长了2.16%和5.7%。2019H1总业务量为217.77亿件，占全行业(277.6亿件)的78.45%。
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2)与2018年全年相比，中通和大云2019H1的市场份额增幅最大，分别达到2.55%和1.81%。市场份额总体排名:中通(19.35%) gt；大云(15.61%) gt；童渊(13.7%) gt；百世汇通(11.67%) gt；申通(10.85%)。
3)中通自2016年以来市场份额一直保持领先，2019H1达到19.35%，领先优势显著。这背后的原因是，申通和童渊在几年前采取了更激进的策略，以利润换取市场，但价格战无法长久。这个原因也导致了申通和童渊在2016年和2017年市场份额的持续下滑。在此期间，中通通过科技降低综合成本的能力实现了净利润的强劲增长，其市场份额无疑将以更低的成本继续扩大，与其他快递公司的差距也将继续拉大。
就运营成本而言:
快递的运营成本主要由三大部门组成:当面成本、派送成本和中转成本。运输成本分为运输成本和中心运营成本，包括员工工资、装卸扫描费、折旧和摊销、办公和租赁。
因为每个企业财报公布的口径不太一样，横向比较确实是个难题。比如申通自营部转运中心88%，数据还是没法比的；中通单件总收入/总成本不包含在配送费用中；童渊的网络转让费很独特，主要是协调全网的补贴。
因此，各快递公司的状态估计如下:
注:1)标有星号的数字为估计值，仅供参考；2)中通单件总收入/总成本不含派件费；3)申通自营部转运中心88%，成本数据还是没法比。
1)单票收入(人民币):大云3.29(+90%)，中通1.64(-9.6%)，童渊3.19(-11%)，申通(-0.9%)，百世汇通2.99(-9.9%)。大云单票收入大幅增长主要是因为2019H1将发行费计入成本；申通下降不显著，主要是2018年在H2自营中心上升，收入量增加。其他单票收入下降明显，主要是上半年行业价格战，单票权重下降。
2)单票成本:童渊2.81(-11.6%)，百世2.88(-10.2%)，中通0.96(-7.6%)，申通2.83(+8.5%)，大云2.83(+134.7%)。大云单票收入大幅增长主要是因为2019H1将发行费计入成本；申通单票成本增加主要是因为中央推动自营运营，自营车线增加。
一般来说，可比口径单件通过连接估算的中转费用:中通
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