“你的外卖来了。”道格兄弟打开门，瞥见一个玉人送来的热鸡腿盖饭，口水都流到枕头上了。午休醒来后，道格哥会对最近几天比较热的美团公司进行一些调研，会从产品模块、商业模式、未来成长等方面对全球最大的生活服务平台独角兽进行分析。

美团；王兴

“有一本书对我颇有影响——它叫《有限与无限的游戏》。有限的游戏是在边界内玩的，而无限的游戏是在玩边界，也就是在玩‘规则’，在探索和改变边界。其实只有一个无限的游戏，那就是你的人生。死亡是不可逾越的界限。相比之下，其他界限就没那么重要了。”

——美团创始人王兴

从团购开始，从外卖开始，折腾旅行，这三句话是对美团的完美归纳和综合。

生活服务

美团的生活服务O2O四大模块(酒店出行、到店、到家、出行)

1.到家:餐饮外卖是生意重点

餐饮外卖是到家的重点部门，市场交易规模持续上升，促销速度趋缓企稳。随着中国一二线城市外卖市场的饱和，三四线城市业务增长边际成本的增加，以及企业战略从发展市场向稳定优势的调整，预计未来几年外卖行业规模将趋于稳定。

餐饮外卖市场的风格基本稳定，两大强势风格在竞争中呈现胶着状态。

美团外卖收入稳定，即时配送网络是重点壁垒。美团点评已经建成并运营了全球最大的实时配送网络。通过实时配送智能配药系统，有效降低配送成本，缩短配送时间，提高配送正点率，成为美团点评的焦点壁垒和增长重点。

近年来，美团网上商家数量不断上升，日均交易笔数也不断增加，骑手数量也保持稳定增长，平均配送时间缩短。

2.到店:生活服务关键场景

到店:是指消费者通过在网上寻找、决定门店，甚至在网上下单的方式，到线下门店消费的方式，具体包括餐饮、餐饮、超市、休闲娱乐、亲子、教育、美容保健、电影、洗衣、婚庆等生活服务。

商店市场上基本上有两种相互竞争的风格。2017年，O2O市场中，美团点评和口碑占据了90%以上的市场份额。其中，美团点评销售额为2732.7亿元，占市场35.9%；口碑约4224.6亿元，占市场55.5%。美团点评面临更大的竞争压力。

美团点评赋能B端吸引更多商户资源。美团点评为商家提供广泛的解决方案，分为营销、物流、规划、IT、供应链、金融六个维度全面赋能B端，提供一整套生态解决方案，完成传统服务行业的创新，更深层次提升服务效率，拓展互助商家，培养商家持久忠诚度。

3。酒旅:切入在线住宿市场，高频业务调动低频

在线住宿市场规模增大，美团点评有了一席之地。2017年，中国在线住宿市场规模达1717.6亿元，同比增速36.6%，已进入稳步提升阶段。美团点评11.9%的市场份额，占据一席之地。

旅游在线交通市场规模增长，携程堪比阿里。美团点评几乎没有市场份额。

4.旅行:内陆生活服务刚需。

在三公里外的出行市场，美团面对的是强大的对手滴滴，滴滴已经垄断了三公里外的出行市场。

三公里内出行市场，注重成本和盈利。自行车共享的商业模式单一，缺乏自我造血能力，盈利遥遥无期，但运营成本居高不下。摩拜单车在商业变现的道路上不断尝试——摩拜单车雨衣、接入网约车端口、“一元月卡”等等，但效果并不理想。

商业模式

1。用户流量来源

线下推广方式有哪些？线下推广方式主要有哪些？

美团点评流量来源多元化，整合平台有流量优势，旗下多个独立app获得流量，通过腾讯社交app接口引流。线上线下流量入口众多，吸引了规模庞大且不断提升的用户群体。2015-2017年，美团点评年度交易用户数约为2.1亿、2.6亿、3.1亿，CAGR为22.7%。

厚实的用户流量也为互助商家数量的增加提供了动力。2015-2017年，美团互助业务全年占比35.4%。用户和商户数量的增加带动了交易量的增长，CAGR年交易量为65.1%。

2。收入来源

如果要用一句话来总结美团外卖的盈利模式，应该是:C端收获分成，B端收获收益，分成是盈利的基石。

2.1，商家的扣费等级，由服务结构和竞争决定，选择不同的物流，高低不平的扣费等级对应商家所在市场的竞争风格城市。

美团外卖饿了么的局面还没有尘埃落定，所以扣费的高低将由出价更低的竞争对手决定。只要行业风格不能形成实质性的垄断，指望一个平台大幅提高扣费水平将是极其困难的。

2.2.美团外卖从商家那里收获的另一个收入是广告费用，商家购买更高的展示位，介入推广流量。

2.3.外卖平台的第三个收入来源是C端用户支付的每单物流成本，只能覆盖一个部门的实际物流成本。

3。懦弱的盈利模式

行业类型影响扣除水平和补贴水平。理论上，当行业风格达到稳定状态，扣点稳定，大规模补贴大战不再发生时，外卖平台的盈利才有可能。然而，存在于可能性中的利润实际上是极其微弱的。在非垄断市场，一旦竞争对手首先计划通过提高扣点来收割市场，对方就会相应降低扣点，增加补贴，商家和用户城市就会大规模分流。所以游戏平面决定了短时间内很难常态化，大幅提升毛利率，但微利是可能的。

那么它能形成垄断吗？像滴滴垄断了出行市场？

Doug的结论是:很难。

原因:靠烧钱补贴的用户很难谈粘度。

短期内，饿了么(阿里)与美团竞争的风格不会改变。为什么不能像在市场上旅游一样？如果美团在MA之后是饿了么，这个秘密会在接下来的未来成长中讲，为什么最后会死掉。

未来增长

1.没有边界，环绕内陆。美团的最终对手可能不是滴滴，不是饿了么，不是携程，而是站在流量终端，掌握大部分业务的阿里巴巴。

大家都知道阿里巴巴一直是“线上强，线下弱”的公司。但从菜鸟网络，到口碑，再到新零售，阿里巴巴对于线下的野心从来没有弱过。

阿里巴巴收购饿了么非常符合其商业逻辑:阿里巴巴的现金牛平台(淘宝天猫)几乎处于商业变现的顶端，但属于流量的末端，所以我们可以看到过去几年阿里巴巴体系对于流量入口有很多架构。而线上外卖行业具有流量入口和现金流的双重价值——因为吃，所以没有国人更高频率的消费，饿了么的物流能力也将成为阿里新零售末端的主要运力。

2。各类企业都面临着激烈竞争的风险

总结:美团是多线作战，对手都是各个行业的顶尖高手。优点是美团团队战斗力强，在每个领域都做到了行业前列；缺点是短期内竞争无法消除，也杀不死对手，盈利能力堪忧。用四个字总结美团的未来:危机并存。